狗日的美聯(lián)儲

PARADISEBIRD

17日晚上，對全球很多投資人來說，是一個不眠之夜。每個人都在等待一個特殊的時刻。結(jié)果讓很多人大跌眼鏡：美聯(lián)儲宣布維持基準(zhǔn)利率不變，也就是沒有加息，但又說了：10月和12月兩次FOMC會議時候可能會宣布加息。

對于加息，美聯(lián)儲本來有三種選擇：第一種選擇，果斷加息，快刀斬亂麻，市場靴子落地；第二條路，暫不加息，并對前瞻指引進行細(xì)微調(diào)整，在貨幣緊縮取向上或多或少表現(xiàn)出一點猶豫；第三條路，暫不加息，但并不改變即將加息的前瞻指引，把加息懸念留到10月和12月兩次FOMC會議。

這三條路，對市場的影響大不相同。前兩條道路整體偏利好，略有區(qū)別的是，第一條路的利好體現(xiàn)在中長期，短期震蕩加劇不可避免；第二條路的利好體現(xiàn)在短期，長期不確定性并未根本消除。現(xiàn)在，狗日的美聯(lián)儲偏偏選擇了第三條道路，搞牛皮糖加息法，丑媳婦就是不見公婆，既不能帶來超預(yù)期的鴿派亮點，進而有效緩解短期恐慌，也不能降低貨幣緊縮預(yù)期的長期沖擊。

美聯(lián)儲讓世界暫時松了口氣，但又不能完全松下這口氣。畢竟，按照美國這種牛皮糖加息法，美國隨時都可以找出加息的理由，10月份可能加，12月份也可能加。畢竟，達(dá)摩克利斯之劍還在頭上，改變的只有時間的流逝！

二

“狼來了”“狼來了”喊了幾個月之后，最終美聯(lián)儲告訴你，哈哈，我只是調(diào)戲一下你而已，而且還要繼續(xù)調(diào)戲下去！

狗日的美聯(lián)儲，你玩了一場多么昂貴而害人的游戲！新興國家資本市場，已經(jīng)為此付出了慘重的代價，截至今年7月底的13個月里，19個最大新興市場經(jīng)濟體的資本凈流出總量達(dá)到9402億美元，幾乎兩倍于2008~2009年金融危機時三個季度的4800億美元凈流出總量。印度巴西等國家股市動蕩不安，市值跌得內(nèi)褲都沒沒了！若干國家央行的行長都在哭：哥呀你就讓這劍落下來吧，媽的懸在那里太嚇人了！

無論加或不加，靴子落地本身就是好事。其實，新興市場幾乎提前對美國加息做出了反應(yīng)，也就是貨幣貶值，股市下跌等，貨幣的貶值和股市的下跌，實際上就是為了迎接美聯(lián)儲加息的。白白準(zhǔn)備了這么長時間之后，耶倫告訴你了：哥，別走，咱們接著玩！

耶倫玩了全世界！

三

有人認(rèn)為，美國人之所以推遲加息，是為了拯救新興國家特別是中國經(jīng)濟，好一派菩薩心腸。這言論好扯淡也。別自作多情了好不好，美國之所以不加息，完全是出自美國的國家利益。

1、美國的經(jīng)濟，支撐不起它加息。對美聯(lián)儲而言，零利率和巨大的資產(chǎn)負(fù)債表給予他們充分的手段來控制通脹風(fēng)險，但是如果一旦不慎因為過早加息而導(dǎo)致經(jīng)濟再次掉頭下降，再次重新降息甚至啟動QE則會成為不能承受之重。2011年歐央行在經(jīng)濟未穩(wěn)之時就貿(mào)然加息，最后不得不大幅降息至負(fù)利率甚至啟動QE就是前車之鑒。美國經(jīng)濟現(xiàn)在還一瘸一拐，貿(mào)然加息可能搞死自己。

2、華爾街給美聯(lián)儲施加了壓力！聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率期貨隱含的9月加息概率已從一個月前的45%降至25%。如果9月加息，那很可能給美國股市市場造成很大動蕩(超市場預(yù)期)。耶倫本來就一鴿派，華爾街大佬的壓力，她扛不�。�

3、美國還想再閃爍其詞中調(diào)控全球資本。美聯(lián)儲推遲加息，會使得新興國家的資本外流時間變長，因為大家明白美聯(lián)儲接下來肯定加息，所以資本會繼續(xù)流出新興市場，流向美國。搞曖昧，這本來是美國人最愛干也是最擅長的事。

四

中國股市神經(jīng)質(zhì)般的反反復(fù)復(fù)，有一部分原因是因為美國加息這一件毛線事情，為此昨天還誘發(fā)了尾盤大跳水。現(xiàn)在美國繼續(xù)搞牛皮糖加息法，靴子落不了地，A股看來可能還要繼續(xù)震蕩。

其實，美元其實已經(jīng)到了拐點的狀態(tài)，到了加息通道。從昨天會議情況看，美聯(lián)儲19名官員中，其中13名希望今年年內(nèi)加息，也就是說接下來美聯(lián)儲年內(nèi)加息還是大概率。這只“靴子”就算9月份不落下，也可能在10月份落下，或者12月份落下,也許留給大家的時間只有三個月了。

靴子不落地，股民心難安！唉，股市坐過山車的時間看來很有可能又要延長了！