2016，彼岸花開，世界資本的末日輪意外加速，中國向何處去？

PARADISEBIRD

       傳說中，有一種彼岸花，它開于陰陽之界，聯(lián)通過去未來，是生之門，也是死之門。

       如果時光可以倒流，《尋龍訣》里的摸金校尉也許不會，讓彼岸花開，因為它導致了20年的離殤。

       如果時光可以倒流，日本的央行行長黑田東彥也許不會，啟動日本負利率。因為，它是另一朵彼岸花！

      

      歐元區(qū)高興了三個月，日本高興了三天

      這個世界第三大單一經濟體，1月29日啟動負利率之后，全球資本市場猶如瞬間夢醒：我們并不是站在經濟復蘇的坦途上，而是站在崩潰深淵的邊緣。

     負利率，這個大殺器，已經成為發(fā)達世界的最后的一搏，如果不成功，后果將難以想象。

      在負利率開啟的時候，日本首相安倍與央行行長黑田，可能是長舒一口氣的。

      因為當天，日本央行就成功地洗劫了日元多頭，日元下跌。而日本股市也連續(xù)三天出現了大幅度的上漲。

      1月29日，日經指數由下跌1.5%，轉為上漲2.8%，第二天接著上漲1.98%，第三天小幅度徘徊。

     這就是日本負利率所想要的未來�。汗墒猩蠞q推動居民財富上升，而日元下跌推動出口，活躍貿易。這樣一來，日本就可以慢慢走出通縮了。

      要知道，通縮，是日本打了20多年，卻始終無法戰(zhàn)勝的經濟敵人！

      

      黑田與安倍高興的時間，也就3天。

     在日本負利率開啟的第四天，資本市場突然意識到，前所未有的邏輯降臨了，生與死，瞬間逆轉。

     

      日本股市，首先開始了暴跌模式，而日元則開啟了上漲模式：從2月3日到2月12日，7個交易日，日經股指跌幅將近20%；日元兌美元則從121日元兌1美元，上漲到113日元兌1美元，7個交易日最高漲幅達到10%。負利率推動經濟活躍的夢，剎那破碎。

       而日本10年期的國債收益率，則降低到了負數，這是數十年來第一次。這表明什么呢？表明資本市場認為，未來10年，日本經濟還是通縮的，今天持有100日元現金，10年后，扣除通貨膨脹因素，將值更多的日元！

       在這個預期下，投資做生意，是最傻的人，把錢放在床底下，才是最聰明的選擇。

      通縮這個魔鬼，10年后，將會更強大。

      而這將可能引爆，普遍被認為最難以引爆的一個大泡沫：日本的國債泡沫。

      目前，日本的國債已經高達日本GDP的220%以上，如果日本經濟10年持續(xù)通縮，那么，日本未來財政收入，會進一步減少，而債務的本息，不會減少，只會增加，這將導致日本政府，無法對其國債還本付息。日本債務危機或將引爆！

      這是要徹底弄死日本經濟的節(jié)奏。

     春節(jié)暴跌與中國無關，新的風暴眼出現

      一剎那的五光十色，讓人心神恍惚之后，竟然是災難將臨！

      日本央行開啟的彼岸花，還以時空壓縮的方式，讓歐洲以及美國的同行們，看到了自己的未來！

      于是，全球資本市場，在中國春節(jié)之際，一片風雨飄搖。

      簡單看一下，發(fā)達國家股市的漲跌：

      英國富時100，7個交易日，最大跌幅10%

      法國CAC40,7個交易日，最大跌幅11%

      德國DAX，7個交易日，最大跌幅12%

      瑞士SSMI，7個交易日，最大跌幅12%

      美國稍微好一點，因為它還沒有開啟負利率。

      道指，7個交易日最大跌幅：6%

      納斯達克，7個交易日最大跌幅：8.8%

      標普，7個交易日最大跌幅：6.7%。

      

      與此同時，紐約商交易黃金價格則在一周內，最高暴漲了12%！離岸人民幣兌美元，也出現了連續(xù)的上漲！

     當然，這次全球資本市場大震蕩，中國因為春節(jié)而沒有參與，其實，真正的原因，與中國關系可以說不大，也可以說非常之大，這是它話，政經縱橫談會另尋機會展開。

      這次，發(fā)達國家資本的生死大逃亡，有了一個新的風暴眼。

      那就是銀行！

      明晟全球銀行股票指數顯示，全球的銀行股，在過去的7個交易日，平均跌幅達到15%以上。

      即使是經過6年多嚴格的壓力測試的美國銀行業(yè)，也未能幸免。

   明晟全球銀行股票指數

      而這一切，都是因為負利率政策所觸發(fā)的恐懼。

      負利率，對央行而言，理想的邏輯是這樣的：到央行存款不僅沒錢賺，反過來要收費。銀行當然不干這傻事，于是，這些存款會被銀行，拿來放貸款。貸款一多，經濟就活了。

      用術語描述這個過程，是這樣：

    （負利率促使商業(yè)銀行，減少在央行存款增加放貸，推升銀行風險偏好，銀行利潤預期增加負利率對銀行不利因素抵消促進經濟活動，提升通脹預期，活躍經濟上升螺旋形成。）

      

      但是，資本市場卻從硬幣的另一面，理解這個邏輯：央行不能多存了，不但賺不著，還要交費。股市那么高，不敢買，搶國債吧。國債收益率被壓低，銀行最終是受害者。關鍵是，存款還是正利率啊，所以利差更沒有得吃了，銀行未來日子更差。跑吧，賣出銀行股。

      

      術語描述這個過程，是這樣：

（負利率導致商業(yè)銀行存在央行的超額準備金虧本，存款也很快要虧本，于是被迫另找資產搶購國債，國債收益率大降而股市又在高位，可能會買入炸彈，所以銀行資產收益預期，大幅度下調銀行更保守，對未來經濟活躍度預期下降沒有經營，哪有收入？收益預期進一步下降。下降螺旋形成�。�

       就這樣，銀行成了新一輪資本市場風暴的中心。

      

       一切又回到了開始的問題上，中國或再迎機遇

        一切又再一次，回到了原點。那就是：

        為什么要搞負利率？！

        因為經濟復蘇乏力，其他辦法都沒有用了！歐盟與日本，自然不用說了，它們早就認了。

     現在最大的問題是，一直說得有鼻子有眼睛的，美國經濟復蘇神話，有可能是一場空！

        3年多來，筆者曾無數次談到，對美國經濟復蘇的認識，中國人有很大的誤讀。這個誤讀，正是這幾年來，美元要大反轉、人民幣將大貶值、中國資產要大破滅觀點的源頭。

     當然，中國資產泡沫問題也很嚴重，但是，我們一定要在客觀認知的基礎上，來處理這些問題，否則的話，將會進退失據，造成不該有的巨大損失。

        現在，這幅曾經很恍惚、很美麗的美國經濟圖像，越來越清晰、越白骨。

        其實，數據已經沒有什么意義了，美聯(lián)儲的數據魔術能力，超越全球所有其他央行。就看看它的行動吧。

       北京時間12日凌晨，美聯(lián)儲主席耶倫在參議院銀行業(yè)委員會作證時，談及有關負利率的問題。耶倫表示，她不會排除負利率選項，但需要研究判斷負利率對美國是否有效。如果需要更多寬松政策，美聯(lián)儲會研究負利率。

       這是不同尋常的表態(tài)，它意味著，全球資本市場，最大的邏輯崩裂，隨時到來。

      

       一旦如此，弱勢美元將會比預料的更弱，如今沉淪的各種資產，可能將面臨一輪新的爆炒，先頭部隊黃金已經指明了方向。

     而在此之后，中美歐日俄等大國中，必然有人要正式出局，徹底淪為犧牲的獵物，其國民財富將會被洗劫。

     對中國而言，以美元走弱這種方式為特征的大破大立，更大可能的是機遇。

     如果我們的改革，足夠勇敢，足夠切割利益集團，足夠觸及靈魂，抓住這難得的喘息與機遇窗口，那么，一個軟著陸、并再次起飛的中國未來，就更容易期待。

       這一次，它會失靈么

        在往日的政經縱橫談中，筆者所多次談到的，被國人廣泛信奉的美國經濟強勁復蘇、美元大反轉神話，快到幻滅的那一刻了。

     其實，美國精英對此是很清楚的，當前最有人氣的美國的總統(tǒng)競選人、同時也是資本市場的高手、大富翁，特朗普，早就說出了這個秘密：美國真實的失業(yè)率在18-20%之間，而不是不到5%。

      負利率，即使是最毒的毒藥，美聯(lián)儲未來也可能被迫一試。

      受到這個消息的刺激，12日，紐約原油市場暴漲，創(chuàng)造了7年來的最大單日漲幅，而美股也出現了連續(xù)暴跌后的反彈。

      

      一切都似曾相識。

     去年，歐元區(qū)實施負利率之后，歐元區(qū)股市上漲，漲了近3個月；上個月，日本負利率之后，日本股市上漲，只漲了3天。

     因果兌現的時空，出現了指數級別的壓縮！

      全球市場，在等待美聯(lián)儲，開啟最后的，同時也是最妖艷的，那一朵彼岸花！

                  

      沒有一片雪，會飄落到錯誤的地方；沒有一個你不喜歡的人，是今生不該相遇；一切都是最好的安排。

      佛經里的哲理，在經濟學領域里，叫做墨菲定律：最擔心的事情，往往一定會發(fā)生。

      這一次，它會失靈么？

hunter

文章中并沒有指出中國何去何從��！標題黨，只分析了原因