2016，彼岸花開(kāi)，世界資本的末日輪意外加速，中國(guó)向何處去？

PARADISEBIRD

       傳說(shuō)中，有一種彼岸花，它開(kāi)于陰陽(yáng)之界，聯(lián)通過(guò)去未來(lái)，是生之門(mén)，也是死之門(mén)。

       如果時(shí)光可以倒流，《尋龍?jiān)E》里的摸金校尉也許不會(huì)，讓彼岸花開(kāi)，因?yàn)樗鼘?dǎo)致了20年的離殤。

       如果時(shí)光可以倒流，日本的央行行長(zhǎng)黑田東彥也許不會(huì)，啟動(dòng)日本負(fù)利率。因?yàn)�，它是另一朵彼岸花�?/font>

      

      歐元區(qū)高興了三個(gè)月，日本高興了三天

      這個(gè)世界第三大單一經(jīng)濟(jì)體，1月29日啟動(dòng)負(fù)利率之后，全球資本市場(chǎng)猶如瞬間夢(mèng)醒：我們并不是站在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的坦途上，而是站在崩潰深淵的邊緣。

     負(fù)利率，這個(gè)大殺器，已經(jīng)成為發(fā)達(dá)世界的最后的一搏，如果不成功，后果將難以想象。

      在負(fù)利率開(kāi)啟的時(shí)候，日本首相安倍與央行行長(zhǎng)黑田，可能是長(zhǎng)舒一口氣的。

      因?yàn)楫?dāng)天，日本央行就成功地洗劫了日元多頭，日元下跌。而日本股市也連續(xù)三天出現(xiàn)了大幅度的上漲。

      1月29日，日經(jīng)指數(shù)由下跌1.5%，轉(zhuǎn)為上漲2.8%，第二天接著上漲1.98%，第三天小幅度徘徊。

     這就是日本負(fù)利率所想要的未來(lái)�。汗墒猩蠞q推動(dòng)居民財(cái)富上升，而日元下跌推動(dòng)出口，活躍貿(mào)易。這樣一來(lái)，日本就可以慢慢走出通縮了。

      要知道，通縮，是日本打了20多年，卻始終無(wú)法戰(zhàn)勝的經(jīng)濟(jì)敵人！

      

      黑田與安倍高興的時(shí)間，也就3天。

     在日本負(fù)利率開(kāi)啟的第四天，資本市場(chǎng)突然意識(shí)到，前所未有的邏輯降臨了，生與死，瞬間逆轉(zhuǎn)。

     

      日本股市，首先開(kāi)始了暴跌模式，而日元?jiǎng)t開(kāi)啟了上漲模式：從2月3日到2月12日，7個(gè)交易日，日經(jīng)股指跌幅將近20%；日元兌美元?jiǎng)t從121日元兌1美元，上漲到113日元兌1美元，7個(gè)交易日最高漲幅達(dá)到10%。負(fù)利率推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活躍的夢(mèng)，剎那破碎。

       而日本10年期的國(guó)債收益率，則降低到了負(fù)數(shù)，這是數(shù)十年來(lái)第一次。這表明什么呢？表明資本市場(chǎng)認(rèn)為，未來(lái)10年，日本經(jīng)濟(jì)還是通縮的，今天持有100日元現(xiàn)金，10年后，扣除通貨膨脹因素，將值更多的日元！

       在這個(gè)預(yù)期下，投資做生意，是最傻的人，把錢(qián)放在床底下，才是最聰明的選擇。

      通縮這個(gè)魔鬼，10年后，將會(huì)更強(qiáng)大。

      而這將可能引爆，普遍被認(rèn)為最難以引爆的一個(gè)大泡沫：日本的國(guó)債泡沫。

      目前，日本的國(guó)債已經(jīng)高達(dá)日本GDP的220%以上，如果日本經(jīng)濟(jì)10年持續(xù)通縮，那么，日本未來(lái)財(cái)政收入，會(huì)進(jìn)一步減少，而債務(wù)的本息，不會(huì)減少，只會(huì)增加，這將導(dǎo)致日本政府，無(wú)法對(duì)其國(guó)債還本付息。日本債務(wù)危機(jī)或?qū)⒁�爆�?/font>

      這是要徹底弄死日本經(jīng)濟(jì)的節(jié)奏。

     春節(jié)暴跌與中國(guó)無(wú)關(guān)，新的風(fēng)暴眼出現(xiàn)

      一剎那的五光十色，讓人心神恍惚之后，竟然是災(zāi)難將臨！

      日本央行開(kāi)啟的彼岸花，還以時(shí)空壓縮的方式，讓歐洲以及美國(guó)的同行們，看到了自己的未來(lái)！

      于是，全球資本市場(chǎng)，在中國(guó)春節(jié)之際，一片風(fēng)雨飄搖。

      簡(jiǎn)單看一下，發(fā)達(dá)國(guó)家股市的漲跌：

      英國(guó)富時(shí)100，7個(gè)交易日，最大跌幅10%

      法國(guó)CAC40,7個(gè)交易日，最大跌幅11%

      德國(guó)DAX，7個(gè)交易日，最大跌幅12%

      瑞士SSMI，7個(gè)交易日，最大跌幅12%

      美國(guó)稍微好一點(diǎn)，因?yàn)樗�還沒(méi)有開(kāi)啟負(fù)利率。

      道指，7個(gè)交易日最大跌幅：6%

      納斯達(dá)克，7個(gè)交易日最大跌幅：8.8%

      標(biāo)普，7個(gè)交易日最大跌幅：6.7%。

      

      與此同時(shí)，紐約商交易黃金價(jià)格則在一周內(nèi)，最高暴漲了12%！離岸人民幣兌美元，也出現(xiàn)了連續(xù)的上漲！

     當(dāng)然，這次全球資本市場(chǎng)大震蕩，中國(guó)因?yàn)榇汗?jié)而沒(méi)有參與，其實(shí)，真正的原因，與中國(guó)關(guān)系可以說(shuō)不大，也可以說(shuō)非常之大，這是它話(huà)，政經(jīng)縱橫談會(huì)另尋機(jī)會(huì)展開(kāi)。

      這次，發(fā)達(dá)國(guó)家資本的生死大逃亡，有了一個(gè)新的風(fēng)暴眼。

      那就是銀行！

      明晟全球銀行股票指數(shù)顯示，全球的銀行股，在過(guò)去的7個(gè)交易日，平均跌幅達(dá)到15%以上。

      即使是經(jīng)過(guò)6年多嚴(yán)格的壓力測(cè)試的美國(guó)銀行業(yè)，也未能幸免。

   明晟全球銀行股票指數(shù)

      而這一切，都是因?yàn)樨?fù)利率政策所觸發(fā)的恐懼。

      負(fù)利率，對(duì)央行而言，理想的邏輯是這樣的：到央行存款不僅沒(méi)錢(qián)賺，反過(guò)來(lái)要收費(fèi)。銀行當(dāng)然不干這傻事，于是，這些存款會(huì)被銀行，拿來(lái)放貸款。貸款一多，經(jīng)濟(jì)就活了。

      用術(shù)語(yǔ)描述這個(gè)過(guò)程，是這樣：

    （負(fù)利率促使商業(yè)銀行，減少在央行存款增加放貸，推升銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，銀行利潤(rùn)預(yù)期增加負(fù)利率對(duì)銀行不利因素抵消促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，提升通脹預(yù)期，活躍經(jīng)濟(jì)上升螺旋形成。）

      

      但是，資本市場(chǎng)卻從硬幣的另一面，理解這個(gè)邏輯：央行不能多存了，不但賺不著，還要交費(fèi)。股市那么高，不敢買(mǎi)，搶國(guó)債吧。國(guó)債收益率被壓低，銀行最終是受害者。關(guān)鍵是，存款還是正利率啊，所以利差更沒(méi)有得吃了，銀行未來(lái)日子更差。跑吧，賣(mài)出銀行股。

      

      術(shù)語(yǔ)描述這個(gè)過(guò)程，是這樣：

（負(fù)利率導(dǎo)致商業(yè)銀行存在央行的超額準(zhǔn)備金虧本，存款也很快要虧本，于是被迫另找資產(chǎn)搶購(gòu)國(guó)債，國(guó)債收益率大降而股市又在高位，可能會(huì)買(mǎi)入炸彈，所以銀行資產(chǎn)收益預(yù)期，大幅度下調(diào)銀行更保守，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)活躍度預(yù)期下降沒(méi)有經(jīng)營(yíng)，哪有收入？收益預(yù)期進(jìn)一步下降。下降螺旋形成�。�

       就這樣，銀行成了新一輪資本市場(chǎng)風(fēng)暴的中心。

      

       一切又回到了開(kāi)始的問(wèn)題上，中國(guó)或再迎機(jī)遇

        一切又再一次，回到了原點(diǎn)。那就是：

        為什么要搞負(fù)利率？！

        因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，其他辦法都沒(méi)有用了！歐盟與日本，自然不用說(shuō)了，它們?cè)缇驼J(rèn)了。

     現(xiàn)在最大的問(wèn)題是，一直說(shuō)得有鼻子有眼睛的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇神話(huà)，有可能是一場(chǎng)空！

        3年多來(lái)，筆者曾無(wú)數(shù)次談到，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的認(rèn)識(shí)，中國(guó)人有很大的誤讀。這個(gè)誤讀，正是這幾年來(lái)，美元要大反轉(zhuǎn)、人民幣將大貶值、中國(guó)資產(chǎn)要大破滅觀(guān)點(diǎn)的源頭。

     當(dāng)然，中國(guó)資產(chǎn)泡沫問(wèn)題也很?chē)?yán)重，但是，我們一定要在客觀(guān)認(rèn)知的基礎(chǔ)上，來(lái)處理這些問(wèn)題，否則的話(huà)，將會(huì)進(jìn)退失據(jù)，造成不該有的巨大損失。

        現(xiàn)在，這幅曾經(jīng)很恍惚、很美麗的美國(guó)經(jīng)濟(jì)圖像，越來(lái)越清晰、越白骨。

        其實(shí)，數(shù)據(jù)已經(jīng)沒(méi)有什么意義了，美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)魔術(shù)能力，超越全球所有其他央行。就看看它的行動(dòng)吧。

       北京時(shí)間12日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在參議院銀行業(yè)委員會(huì)作證時(shí)，談及有關(guān)負(fù)利率的問(wèn)題。耶倫表示，她不會(huì)排除負(fù)利率選項(xiàng)，但需要研究判斷負(fù)利率對(duì)美國(guó)是否有效。如果需要更多寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)研究負(fù)利率。

       這是不同尋常的表態(tài)，它意味著，全球資本市場(chǎng)，最大的邏輯崩裂，隨時(shí)到來(lái)。

      

       一旦如此，弱勢(shì)美元將會(huì)比預(yù)料的更弱，如今沉淪的各種資產(chǎn)，可能將面臨一輪新的爆炒，先頭部隊(duì)黃金已經(jīng)指明了方向。

     而在此之后，中美歐日俄等大國(guó)中，必然有人要正式出局，徹底淪為犧牲的獵物，其國(guó)民財(cái)富將會(huì)被洗劫。

     對(duì)中國(guó)而言，以美元走弱這種方式為特征的大破大立，更大可能的是機(jī)遇。

     如果我們的改革，足夠勇敢，足夠切割利益集團(tuán)，足夠觸及靈魂，抓住這難得的喘息與機(jī)遇窗口，那么，一個(gè)軟著陸、并再次起飛的中國(guó)未來(lái)，就更容易期待。

       這一次，它會(huì)失靈么

        在往日的政經(jīng)縱橫談中，筆者所多次談到的，被國(guó)人廣泛信奉的美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇、美元大反轉(zhuǎn)神話(huà)，快到幻滅的那一刻了。

     其實(shí)，美國(guó)精英對(duì)此是很清楚的，當(dāng)前最有人氣的美國(guó)的總統(tǒng)競(jìng)選人、同時(shí)也是資本市場(chǎng)的高手、大富翁，特朗普，早就說(shuō)出了這個(gè)秘密：美國(guó)真實(shí)的失業(yè)率在18-20%之間，而不是不到5%。

      負(fù)利率，即使是最毒的毒藥，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)也可能被迫一試。

      受到這個(gè)消息的刺激，12日，紐約原油市場(chǎng)暴漲，創(chuàng)造了7年來(lái)的最大單日漲幅，而美股也出現(xiàn)了連續(xù)暴跌后的反彈。

      

      一切都似曾相識(shí)。

     去年，歐元區(qū)實(shí)施負(fù)利率之后，歐元區(qū)股市上漲，漲了近3個(gè)月；上個(gè)月，日本負(fù)利率之后，日本股市上漲，只漲了3天。

     因果兌現(xiàn)的時(shí)空，出現(xiàn)了指數(shù)級(jí)別的壓縮！

      全球市場(chǎng)，在等待美聯(lián)儲(chǔ)，開(kāi)啟最后的，同時(shí)也是最妖艷的，那一朵彼岸花！

                  

      沒(méi)有一片雪，會(huì)飄落到錯(cuò)誤的地方；沒(méi)有一個(gè)你不喜歡的人，是今生不該相遇；一切都是最好的安排。

      佛經(jīng)里的哲理，在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域里，叫做墨菲定律：最擔(dān)心的事情，往往一定會(huì)發(fā)生。

      這一次，它會(huì)失靈么？

hunter

文章中并沒(méi)有指出中國(guó)何去何從��！標(biāo)題黨，只分析了原因