人民幣香港反擊戰(zhàn)：央媽打爆空頭，A股節(jié)后或暴漲？！

PARADISEBIRD

離岸人民幣匯率（CNH）昨日暴漲，升至8月11日人民幣閃崩以來最強(qiáng)水平，市場(chǎng)分析認(rèn)為這可能最主要由于兩個(gè)原因，一是國(guó)慶長(zhǎng)假前，銀行們需要囤積一些人民幣，另一方面由于中國(guó)央行近期頻頻干預(yù)離岸市場(chǎng)，已經(jīng)吸納走了大量人民幣，導(dǎo)致離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性枯竭。

近幾日CHN和在岸CNY匯率走強(qiáng)很難找到與之相符的基本面支撐，中國(guó)數(shù)據(jù)依舊不斷走弱。根據(jù)外媒早先的報(bào)道，8月以來中國(guó)央行不止在境內(nèi)在岸市場(chǎng)出手干預(yù)匯率，近期已經(jīng)授意中資行開始在離岸市場(chǎng)干預(yù)CNH的匯率。

所以CNH也一反常態(tài)，在亞洲時(shí)段尾盤漲勢(shì)兇悍，昨日大漲300點(diǎn)，匯價(jià)出現(xiàn)自今年7月來首次強(qiáng)于CNY的情況，在岸離岸甚至出現(xiàn)300點(diǎn)的倒掛，創(chuàng)下2014年初以來最高程度。

“中資銀行今天傍晚在積極的買入（人民幣），”華爾街日?qǐng)?bào)援引一位本地大行的交易員稱。

“央媽心思好難猜啊，這兩天怎么人民幣升勢(shì)如虹？”一位香港銀行交易員對(duì)路透社表示，“今天主要是跨節(jié)買需大增及人民幣空頭平倉(cāng)，但另一方面是央行借中資機(jī)構(gòu)的手在干預(yù)，希望把CNH和CNY價(jià)格打到趨于一致，把境外盤吸引到境內(nèi)？”

另一位交易人士亦表示，CNH連續(xù)四個(gè)交易日走升，令不少人民幣空頭合約平倉(cāng)或止損亦推動(dòng)人民幣繼續(xù)走升。此外，不排除人民幣空頭爭(zhēng)相平倉(cāng)，出現(xiàn)了事實(shí)上的踩踏行為。

另?yè)?jù)市場(chǎng)分析人士指出，習(xí)近平出訪美國(guó)期間，連續(xù)表態(tài)人民幣不具持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，同時(shí)美國(guó)對(duì)人民幣加入SDR也釋放出善意，令海外不少投機(jī)人民幣續(xù)貶的倉(cāng)位，不得不平倉(cāng)。

亦有交易人士揣測(cè)中國(guó)央行意圖是，趁十一長(zhǎng)假前先發(fā)制人，打爆一批套利盤，留些許人民幣的防御空間。

此外值得注意的是，周二早間，香港銀行間人民幣隔夜拆借利率（Hibor）已經(jīng)升至8.73%，為2013年6月開始推出定盤價(jià)以來的最高。就在上周五這一利率水平還是3.38%。周一香港市場(chǎng)假期休市。

期限為一周和三個(gè)月的人民幣香港銀行同業(yè)拆借利率雙雙創(chuàng)出8月25日來的最大漲幅，分別上升197個(gè)和30個(gè)基點(diǎn)。

拆借利率水平的大幅升高顯示香港離岸人民幣市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張。有市場(chǎng)人士指出，離岸市場(chǎng)9月底季末結(jié)算在即和中國(guó)央行干預(yù)都可能使資金價(jià)格上升。

“離岸人民幣市場(chǎng)上疑似中國(guó)央行的干預(yù)可能是（Hibor大漲）的一個(gè)原因，”星展銀行香港賜福管理部門負(fù)責(zé)人TommyOng說，“離岸市場(chǎng)內(nèi)的美元拋售或?qū)е氯嗣駧殴��?yīng)干涸。不過與在岸市場(chǎng)中國(guó)央行可以通過公開市場(chǎng)操作投放流動(dòng)性不同，央行在離岸市場(chǎng)卻不能如此操作�！�

Hibor暴漲之下，上海的Shibor卻紋絲不動(dòng)（同期中美5年期主權(quán)信用違約掉期點(diǎn)差已經(jīng)升至2013年6月以來最高），市場(chǎng)人士稱這顯示了央行的近期的干預(yù)更多在離岸市場(chǎng)。

星展銀行的Ong認(rèn)為，最近中國(guó)數(shù)據(jù)較為疲軟，如果沒有央行的干預(yù)，人民幣匯率很難上漲這么多。

根據(jù)法興銀行的預(yù)測(cè)，中國(guó)央行在9月花費(fèi)了500億美元進(jìn)行匯率干預(yù)，其中250億美元用在支撐CNH匯價(jià)上。

CNH匯率較三周以前已經(jīng)上漲了1.9%，8月11日中國(guó)央行大幅調(diào)低人民幣中間價(jià)后，CNH一度下跌6%。