恐慌暴跌！出什么大事了？

PARADISEBIRD

來(lái)源：財(cái)經(jīng)韜略

中秋節(jié)前最后一個(gè)周末，原本一派氣氛祥和，然而就在A股收盤后不久，全球市場(chǎng)突然暴跌！這似乎正應(yīng)了那句話，暴風(fēng)雨來(lái)臨前總是格外的寧?kù)o！

全球市場(chǎng)暴跌

這次出現(xiàn)的全球市場(chǎng)動(dòng)蕩不同于以往，因?yàn)槌�了全球主要的股票市�?chǎng)下跌外，黃金、原油為代表的大宗商品，以及各國(guó)匯率幾乎出現(xiàn)同步下跌的情況。

首先來(lái)看股票市場(chǎng)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的主要股指普遍出現(xiàn)下跌，而美國(guó)市場(chǎng)更是出現(xiàn)自英國(guó)脫歐以來(lái)的最大跌幅。

除了發(fā)達(dá)地區(qū)股指數(shù)出現(xiàn)大面積跳水，新興市場(chǎng)也未能幸免，韓國(guó)、俄羅斯、墨西哥、菲律賓、印尼等市場(chǎng)幾乎全面淪陷，巴西更是暴跌3.71%！

再次，來(lái)看商品市場(chǎng)。股票市場(chǎng)暴跌引發(fā)的市場(chǎng)恐慌，并沒(méi)有讓黃金等商品市場(chǎng)受益。

黃金連續(xù)3日下跌，9月9日跌幅達(dá)0.79%，從技術(shù)角度分析，有加速下探的可能。

原油近期其實(shí)利好消息不斷，美國(guó)石油庫(kù)存大降，眾多產(chǎn)油國(guó)都表達(dá)出傾向于凍產(chǎn)的態(tài)度，就連伊朗對(duì)于維持石油產(chǎn)能態(tài)度也趨于緩和，然而這一切在市場(chǎng)恐慌面前都顯得很蒼白，周五國(guó)際原油市場(chǎng)暴跌4%以上！

全球市場(chǎng)的情緒如驚弓之鳥(niǎo)，這令VIX（恐慌指數(shù)）大幅攀升，截至目前VIX恐慌指數(shù)從12左右飆升到17.5，創(chuàng)英國(guó)脫歐以來(lái)新高！

原因分析

全球市場(chǎng)風(fēng)云突變，不少人都會(huì)問(wèn)一個(gè)WHY？

一、G20后全球央行大變臉

G20達(dá)成的一項(xiàng)重要成果就是降低貨幣政策的使用，提高財(cái)政政策運(yùn)用。盡管不同國(guó)家意識(shí)到貨幣環(huán)境過(guò)于寬松（貨幣泛濫導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格不斷走高且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)刺激作用邊際效應(yīng)不斷遞減）對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可能弊大于利的時(shí)間點(diǎn)有早有晚，但是G20之后各國(guó)對(duì)于貨幣政策態(tài)度出現(xiàn)了少有的步調(diào)一致，這著實(shí)超出了市場(chǎng)的預(yù)期。

1）美聯(lián)儲(chǔ)——強(qiáng)化加息預(yù)期

G20之前美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)就已經(jīng)趨于鷹派，尤其耶倫和美聯(lián)儲(chǔ)副主席在Jackson Hole會(huì)議已經(jīng)算是明確的表態(tài)加息。

G20之后，9月9日晚間，擁有美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議投票權(quán)的波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Eric Rosengren的一番表態(tài)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，他是這樣說(shuō)的：

FOMC票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Eric Rosengren稱，為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，有合理理由收緊利率政策。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Eric Rosengren的講話之所以重要是因?yàn)橹�前他的立�?chǎng)和耶倫類似都是鴿派的代表人物，此番波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席態(tài)度轉(zhuǎn)變表明美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于加息的態(tài)度在逐步趨于一致。

2）歐洲央行——暫緩貨幣寬松

除了美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉也公開(kāi)表示暫緩貨幣寬松，德拉吉表示：

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在周四(9月8日)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，量化寬松(QE)是有效的，目前歐洲央行聚焦于QE的實(shí)施，沒(méi)有討論延長(zhǎng)購(gòu)債時(shí)間的計(jì)劃，也不需要更多的刺激，因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)估的變動(dòng)幅度不足以采取行動(dòng)。

上述主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)于貨幣政策的態(tài)度盡管有的在收緊、有的在趨緩，但是都向世界透出對(duì)于全球流動(dòng)過(guò)于泛濫的擔(dān)憂！

二、不確定性因素極度增加

貨幣政策的變化應(yīng)該說(shuō)是導(dǎo)致全球市場(chǎng)大跌的主要原因，但是我們也不能忽略政治對(duì)于市場(chǎng)的影響。

1）美國(guó)大選

美國(guó)大選盡管是11月8日正式拉開(kāi)帷幕，但是其實(shí)部分地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始投票：

美國(guó)北卡羅來(lái)納州９日起允許本州選民通過(guò)郵寄選票方式提前投票。美國(guó)總統(tǒng)選舉普選階段提前投票程序由此開(kāi)啟。

投票開(kāi)始預(yù)示著兩黨候選人將展開(kāi)最后的殊死搏斗。近期的民調(diào)顯示特朗普在換掉競(jìng)爭(zhēng)人馬和改變競(jìng)選政策后重新趕上希拉里。

2）朝鮮第五次核試驗(yàn)

除了美國(guó)大選，東北亞的緊張局勢(shì)也再度升溫。繼G20期間不斷進(jìn)行武器的試射和演練，朝鮮在9月9日上午進(jìn)行了第五次核試驗(yàn)。

核試驗(yàn)之后，朝鮮的官媒更大張旗鼓的對(duì)此進(jìn)行報(bào)道：

朝鮮中央電視臺(tái)隨后發(fā)表的聲明中表示：“這次核試驗(yàn)最終檢查和確認(rèn)能夠在朝鮮人民軍戰(zhàn)略軍火星炮兵部隊(duì)已裝備的戰(zhàn)略導(dǎo)彈火箭搭載的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)格化的核彈頭的構(gòu)造和動(dòng)作特點(diǎn)、性能和威力。”

朝鮮國(guó)家媒體9日大張旗鼓地報(bào)道，稱朝鮮已成為一個(gè)完全意義上的核武器國(guó)家，目前已擁有能夠裝備在彈道導(dǎo)彈上的小型彈頭。

3）意大利公投

另外，歐盟內(nèi)部意大利最近也要進(jìn)行的一場(chǎng)公投也令世界感到緊張。

意大利總理倫齊宣布,將于11月5日至12月5日期間的一個(gè)星期日,舉行憲政改革全民公投。他于周二出席意大利國(guó)家電視臺(tái)《RAI》訪問(wèn)時(shí)披露上述消息。有關(guān)時(shí)間較他今年初披露的10月初為遲。有關(guān)改革已獲得意大利內(nèi)閣批準(zhǔn),希望削弱上議院角色與增強(qiáng)地方政府的權(quán)力。而據(jù)最新民調(diào)顯示,公投結(jié)果參半。倫齊指出,若公投不批準(zhǔn)改革,他將辭任總理。外界認(rèn)為,若公投不通過(guò)改革,將引發(fā)意大利政治危機(jī)。

對(duì)A股影響有多大？

硬要把A股的估值和市場(chǎng)環(huán)境以及參與者的結(jié)構(gòu)完全不同的成熟市場(chǎng)作對(duì)比，韜略哥認(rèn)為大可不必。每一個(gè)市場(chǎng)都有其自身特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律。就A股來(lái)說(shuō)，由于我們的貨幣環(huán)境和參與者的整體氛圍，A股估值相對(duì)高一些是比較正常的。當(dāng)然，韜略哥也認(rèn)同目前A股中存在很多泡沫比較嚴(yán)重的部分和板塊。

不過(guò)在現(xiàn)有的階段，其他投資標(biāo)的比如樓市因?yàn)檎�策的不確定性以及泡沫嚴(yán)重更加不適合投資。相對(duì)來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)中存在的一些行業(yè)欣欣向榮，估值水平合理的板塊其實(shí)反而適合中長(zhǎng)期投資，加上類似于08年熊市期間曾經(jīng)出現(xiàn)一些大牛股也可以給出我們一些在危機(jī)中投資A股的經(jīng)驗(yàn)。

就板塊來(lái)說(shuō)，消費(fèi)行業(yè)仍然會(huì)是良好的防守和長(zhǎng)期持有標(biāo)的，尤其一些護(hù)城河比較深，有獨(dú)占性的公司；同時(shí)由于國(guó)家的整體戰(zhàn)略布局，作為國(guó)企改革平臺(tái)進(jìn)行整合的企業(yè)，有資產(chǎn)注入可能的公司，還有實(shí)際能夠從PPP發(fā)展中國(guó)收益的標(biāo)的都會(huì)是很好的選擇。

最后韜略哥還是希望大家能夠獨(dú)立的從公司的基本面下手，適度的結(jié)合一些技術(shù)分析，采用中長(zhǎng)期投資的方式，并根據(jù)情況進(jìn)行資產(chǎn)的輪動(dòng)和配置。