外媒：中國將成美元升值的頭號(hào)輸家

PARADISEBIRD

　FX168訊 在美聯(lián)儲(chǔ)(FED)加息預(yù)期高漲的背景下美元表現(xiàn)強(qiáng)勁，后市依然有進(jìn)一步上行空間。外媒報(bào)道稱，假如美元繼續(xù)走強(qiáng)，則中國可能會(huì)成為“頭號(hào)輸家”。

　　報(bào)道指出，這是由于中國讓人民幣基本上是盯著美元，以加強(qiáng)金融穩(wěn)定性。因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元兌全球多數(shù)貨幣升值，人民幣同樣如此。然而，由于正在放緩中國經(jīng)濟(jì)對(duì)貿(mào)易的依賴程度幾乎是美國的兩倍，中國遭受的匯率沖擊將比美國更大。

　(圖片來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

　　美國卡內(nèi)基國際和平基金會(huì)(Carnegie Endowment for International Peace)高級(jí)研究員、世界銀行[微博](World Bank)前中國業(yè)務(wù)局局長黃育川(Yukon Huang)對(duì)此說道：“這是個(gè)問題。當(dāng)經(jīng)濟(jì)正在下行時(shí)，匯率過度升值是一件糟糕的事情。”

　　這也是為何他以及包括前美國財(cái)長薩默斯(Lawrence Summers)在內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，中國將試圖放松人民幣與美元的聯(lián)系，允許人民幣出現(xiàn)貶值。但外媒報(bào)道稱，隨著美國大選還有不到一年時(shí)間，此舉恐招致甚至更多的政治批評(píng)。

　　黃育川說道：“他們陷入了兩難處境。假如他們令人民幣貶值，則會(huì)遭受攻擊；不過他們又需要如此做�！�

　　自2014年年中開始美元展開凌厲升勢(shì)，美國經(jīng)濟(jì)也的確受到一定沖擊。在此期間，美元兌一攬子貨幣上漲逾20%，但兌人民幣僅上漲約3%。

　　美元升值削弱了美國企業(yè)在國際市場(chǎng)上的競爭力，導(dǎo)致美國今年前10個(gè)月出口下滑4.3%。

　　然而，中國則面臨本幣走強(qiáng)帶來的更大困難。中國去年貿(mào)易占該國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的42%，而美國的這一比例僅為23%。

　

　(圖片來源：Business Insider)

　　根據(jù)高盛(Goldman Sachs Group Inc)駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們通過電腦進(jìn)行的一項(xiàng)模擬測(cè)試，美元突然升值10%將令中國經(jīng)濟(jì)增速放緩近1個(gè)百分點(diǎn)，幾乎是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)影響的兩倍。

　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在一份電子郵件中寫道：“中國對(duì)貿(mào)易更加開放，因此同樣的匯率波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生更大的GDP效應(yīng)�！�

　　根據(jù)西太平洋銀行分析師團(tuán)隊(duì)(Westpac Strategy Group)編撰的一項(xiàng)貿(mào)易加權(quán)指數(shù)，自2014年中人民幣兌一攬子貨幣上漲近15%。在人民幣不斷升值之際，由于勞工成本較大，中國相對(duì)越南和泰國等國正逐漸失去競爭力優(yōu)勢(shì)。

　　在過去10年中，人民幣兌美元(6.4249, 0.0087, 0.14%)升值26%，在主要貨幣中僅次于瑞郎的31%。中國央行[微博](PBOC)12月8日將人民幣兌美元中間價(jià)定在6.4078。

　(圖片來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

　　外媒援引分析師報(bào)道稱，人民幣持續(xù)升值帶來的一個(gè)影響便是經(jīng)濟(jì)增速放緩。因制造業(yè)和出口疲軟抵消了服務(wù)器和消費(fèi)方面的強(qiáng)勢(shì)，中國第三季度GDP同比擴(kuò)張6.9%，是2009年初以來最糟糕的單季表現(xiàn)。

　　人民幣走強(qiáng)也會(huì)抑制該國抵御通縮風(fēng)險(xiǎn)的努力，因這會(huì)令進(jìn)口物價(jià)承受下行壓力。中國10月生產(chǎn)者物價(jià)同比下滑5.9%，為連續(xù)44個(gè)月走低。

　　香港大學(xué)[微博]教授Xiao Geng表示，假如人民幣兌美元繼續(xù)升值，則中國將繼續(xù)面臨通縮壓力，特別是其制造業(yè)。不過他認(rèn)為，因讓人民幣貶值會(huì)對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)造成負(fù)面影響，預(yù)計(jì)中國會(huì)避免如此做。

　　另一人民幣兌美元會(huì)持穩(wěn)的原因是：中國企業(yè)持有的美元計(jì)價(jià)債務(wù)出現(xiàn)增長。人民幣貶值將讓他們?cè)诼男袃斶�義務(wù)時(shí)更加困難。

　　分析師認(rèn)為，假如中國選擇維持其匯率機(jī)制，則可能不得不與美元一道迎來進(jìn)一步全面升值。