恐慌暴跌！出什么大事了？

PARADISEBIRD

來源：財經(jīng)韜略

中秋節(jié)前最后一個周末，原本一派氣氛祥和，然而就在A股收盤后不久，全球市場突然暴跌！這似乎正應了那句話，暴風雨來臨前總是格外的寧靜！

全球市場暴跌

這次出現(xiàn)的全球市場動蕩不同于以往，因為除了全球主要的股票市場下跌外，黃金、原油為代表的大宗商品，以及各國匯率幾乎出現(xiàn)同步下跌的情況。

首先來看股票市場，歐美發(fā)達國家的主要股指普遍出現(xiàn)下跌，而美國市場更是出現(xiàn)自英國脫歐以來的最大跌幅。

除了發(fā)達地區(qū)股指數(shù)出現(xiàn)大面積跳水，新興市場也未能幸免，韓國、俄羅斯、墨西哥、菲律賓、印尼等市場幾乎全面淪陷，巴西更是暴跌3.71%！

再次，來看商品市場。股票市場暴跌引發(fā)的市場恐慌，并沒有讓黃金等商品市場受益。

黃金連續(xù)3日下跌，9月9日跌幅達0.79%，從技術(shù)角度分析，有加速下探的可能。

原油近期其實利好消息不斷，美國石油庫存大降，眾多產(chǎn)油國都表達出傾向于凍產(chǎn)的態(tài)度，就連伊朗對于維持石油產(chǎn)能態(tài)度也趨于緩和，然而這一切在市場恐慌面前都顯得很蒼白，周五國際原油市場暴跌4%以上！

全球市場的情緒如驚弓之鳥，這令VIX（恐慌指數(shù)）大幅攀升，截至目前VIX恐慌指數(shù)從12左右飆升到17.5，創(chuàng)英國脫歐以來新高！

原因分析

全球市場風云突變，不少人都會問一個WHY？

一、G20后全球央行大變臉

G20達成的一項重要成果就是降低貨幣政策的使用，提高財政政策運用。盡管不同國家意識到貨幣環(huán)境過于寬松（貨幣泛濫導致資產(chǎn)價格不斷走高且對實體經(jīng)濟刺激作用邊際效應不斷遞減）對于經(jīng)濟的發(fā)展可能弊大于利的時間點有早有晚，但是G20之后各國對于貨幣政策態(tài)度出現(xiàn)了少有的步調(diào)一致，這著實超出了市場的預期。

1）美聯(lián)儲——強化加息預期

G20之前美聯(lián)儲的表態(tài)就已經(jīng)趨于鷹派，尤其耶倫和美聯(lián)儲副主席在Jackson Hole會議已經(jīng)算是明確的表態(tài)加息。

G20之后，9月9日晚間，擁有美聯(lián)儲議息會議投票權(quán)的波士頓聯(lián)儲主席Eric Rosengren的一番表態(tài)強化了市場對于美聯(lián)儲的加息預期，他是這樣說的：

FOMC票委、波士頓聯(lián)儲主席Eric Rosengren稱，為了防止經(jīng)濟過熱，有合理理由收緊利率政策。

波士頓聯(lián)儲主席Eric Rosengren的講話之所以重要是因為之前他的立場和耶倫類似都是鴿派的代表人物，此番波士頓聯(lián)儲主席態(tài)度轉(zhuǎn)變表明美聯(lián)儲內(nèi)部對于加息的態(tài)度在逐步趨于一致。

2）歐洲央行——暫緩貨幣寬松

除了美聯(lián)儲，歐洲央行行長德拉吉也公開表示暫緩貨幣寬松，德拉吉表示：

歐洲央行行長德拉吉在周四(9月8日)的新聞發(fā)布會上表示，量化寬松(QE)是有效的，目前歐洲央行聚焦于QE的實施，沒有討論延長購債時間的計劃，也不需要更多的刺激，因為當前經(jīng)濟預估的變動幅度不足以采取行動。

上述主要經(jīng)濟體對于貨幣政策的態(tài)度盡管有的在收緊、有的在趨緩，但是都向世界透出對于全球流動過于泛濫的擔憂！

二、不確定性因素極度增加

貨幣政策的變化應該說是導致全球市場大跌的主要原因，但是我們也不能忽略政治對于市場的影響。

1）美國大選

美國大選盡管是11月8日正式拉開帷幕，但是其實部分地區(qū)已經(jīng)開始投票：

美國北卡羅來納州９日起允許本州選民通過郵寄選票方式提前投票。美國總統(tǒng)選舉普選階段提前投票程序由此開啟。

投票開始預示著兩黨候選人將展開最后的殊死搏斗。近期的民調(diào)顯示特朗普在換掉競爭人馬和改變競選政策后重新趕上希拉里。

2）朝鮮第五次核試驗

除了美國大選，東北亞的緊張局勢也再度升溫。繼G20期間不斷進行武器的試射和演練，朝鮮在9月9日上午進行了第五次核試驗。

核試驗之后，朝鮮的官媒更大張旗鼓的對此進行報道：

朝鮮中央電視臺隨后發(fā)表的聲明中表示：“這次核試驗最終檢查和確認能夠在朝鮮人民軍戰(zhàn)略軍火星炮兵部隊已裝備的戰(zhàn)略導彈火箭搭載的標準化、規(guī)格化的核彈頭的構(gòu)造和動作特點、性能和威力�！�

朝鮮國家媒體9日大張旗鼓地報道，稱朝鮮已成為一個完全意義上的核武器國家，目前已擁有能夠裝備在彈道導彈上的小型彈頭。

3）意大利公投

另外，歐盟內(nèi)部意大利最近也要進行的一場公投也令世界感到緊張。

意大利總理倫齊宣布,將于11月5日至12月5日期間的一個星期日,舉行憲政改革全民公投。他于周二出席意大利國家電視臺《RAI》訪問時披露上述消息。有關(guān)時間較他今年初披露的10月初為遲。有關(guān)改革已獲得意大利內(nèi)閣批準,希望削弱上議院角色與增強地方政府的權(quán)力。而據(jù)最新民調(diào)顯示,公投結(jié)果參半。倫齊指出,若公投不批準改革,他將辭任總理。外界認為,若公投不通過改革,將引發(fā)意大利政治危機。

對A股影響有多大？

硬要把A股的估值和市場環(huán)境以及參與者的結(jié)構(gòu)完全不同的成熟市場作對比，韜略哥認為大可不必。每一個市場都有其自身特點和發(fā)展規(guī)律。就A股來說，由于我們的貨幣環(huán)境和參與者的整體氛圍，A股估值相對高一些是比較正常的。當然，韜略哥也認同目前A股中存在很多泡沫比較嚴重的部分和板塊。

不過在現(xiàn)有的階段，其他投資標的比如樓市因為政策的不確定性以及泡沫嚴重更加不適合投資。相對來說，A股市場中存在的一些行業(yè)欣欣向榮，估值水平合理的板塊其實反而適合中長期投資，加上類似于08年熊市期間曾經(jīng)出現(xiàn)一些大牛股也可以給出我們一些在危機中投資A股的經(jīng)驗。

就板塊來說，消費行業(yè)仍然會是良好的防守和長期持有標的，尤其一些護城河比較深，有獨占性的公司；同時由于國家的整體戰(zhàn)略布局，作為國企改革平臺進行整合的企業(yè)，有資產(chǎn)注入可能的公司，還有實際能夠從PPP發(fā)展中國收益的標的都會是很好的選擇。

最后韜略哥還是希望大家能夠獨立的從公司的基本面下手，適度的結(jié)合一些技術(shù)分析，采用中長期投資的方式，并根據(jù)情況進行資產(chǎn)的輪動和配置。