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編者按：金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速時(shí)期，較過往高速增長略為放緩的新常態(tài)下，抓經(jīng)濟(jì)，就要抓實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就必須依靠國有企業(yè)這個(gè)中流砥柱，而金融腐敗卻是對(duì)這個(gè)中流砥柱的磨蝕�？v觀王岐山的反腐脈絡(luò)，政界，軍界，直至今年將觸角伸至金融界，若非股災(zāi)引發(fā)，金融反腐未必來得那么快。金融經(jīng)驗(yàn)豐富、財(cái)經(jīng)專家出身的王岐山，沒有將金融反腐放在較前位置，反成壓軸，非因金融反腐相對(duì)次要，而是金融是反腐深水區(qū)，出手前必須有更充足準(zhǔn)備。
近期反腐，有二則打虎新聞，一則是上海副市長艾寶俊涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受調(diào)查，一則是證監(jiān)會(huì)副主席姚剛涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)被查。引發(fā)政界和金融界的震蕩。兩則貌似沒有關(guān)聯(lián)的新聞，其實(shí)內(nèi)有乾坤。
中央巡視組今年第三輪巡視，一行三會(huì)四大行都在巡視名單上，中信、光大、人壽、人保等大型國企，同樣在列。這樣一種動(dòng)作，更是表明：國企和金融領(lǐng)域的反腐，正在一步步走向深入。有意思的是，艾寶俊落馬，不僅代表著中紀(jì)委攻進(jìn)“上海灘”，他還同時(shí)與國企和金融圈兩個(gè)領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)頗深，其背后的意義不同以往，可以看作是中紀(jì)委拆解金融腐敗利益鏈的關(guān)鍵人物。 金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速時(shí)期，較過往高速增長略為放緩的新常態(tài)下，抓經(jīng)濟(jì)，就要抓實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就必須依靠國有企業(yè)這個(gè)中流砥柱，而金融腐敗卻是對(duì)這個(gè)中流砥柱的磨蝕。
回想清朝末年，1910年，上海橡膠股票風(fēng)潮被稱為“亡國的股災(zāi)”。當(dāng)時(shí)，由于全球橡膠價(jià)格的下跌，金融機(jī)構(gòu)的介入過深，以及清政府對(duì)市場缺乏監(jiān)控和政府內(nèi)部的黨爭，此次危機(jī)一定程度上影響了清政府的收入。迫于經(jīng)濟(jì)壓力清政府收回原本商辦的鐵路，引發(fā)保路運(yùn)動(dòng)，清政府從湖北派兵鎮(zhèn)壓，導(dǎo)致辛亥革命的爆發(fā)，成為摧毀清朝的導(dǎo)火線。官與商盤根錯(cuò)節(jié)，可謂是牽一發(fā)便動(dòng)全身。
縱觀王岐山的反腐脈絡(luò)，政界，軍界，直至今年將觸角伸至金融界，若非股災(zāi)引發(fā)，金融反腐未必來得那么快。金融經(jīng)驗(yàn)豐富、財(cái)經(jīng)專家出身的王岐山，沒有將金融反腐放在較前位置，反成壓軸，非因金融反腐相對(duì)次要，而是金融是反腐深水區(qū)，出手前必須有更充足準(zhǔn)備。內(nèi)地金融業(yè)利益鏈至為龐大，往往有高級(jí)官員縱權(quán)包庇，在金融市場上下其手，構(gòu)成權(quán)錢勾結(jié)大黑洞。十八大后，打國級(jí)老虎初見成效，金融腐敗逐漸失去保護(hù)傘，令金融反腐事半功倍。這或許就是把金融反腐放在政軍界之后的原因。只是股災(zāi)加速了清除金融“股奸”，“內(nèi)鬼”的步伐。
姚剛落馬，被指與境外合謀做空A股，大發(fā)國難財(cái)，從其留日經(jīng)歷來看，筆者仍不能排除其背景會(huì)否扯上日本情報(bào)機(jī)構(gòu)�？峙虏粌H是發(fā)國難財(cái)那么簡單。早在張育軍下馬后，就有指證監(jiān)會(huì)高官在救市期間，違規(guī)把巨額資金轉(zhuǎn)移到香港和新加坡，參與做空中國股市，而負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)移資金的人，已被從香港“勸回”大陸自首，也極有可能成為姚剛的污點(diǎn)證人。
今年?duì)款^做救市的三位證監(jiān)會(huì)高管，一名退休，另兩人就是已經(jīng)落馬的姚剛和張育軍；救市主力全部落馬，可見當(dāng)時(shí)所謂的“救市”，不是沒有達(dá)到保護(hù)國家和民眾利益的目的，就是救市這班人，借機(jī)中飽私囊。值得一提的是，就爆發(fā)股災(zāi)后不久，針對(duì)證監(jiān)會(huì)的救市，筆者就多次發(fā)表相關(guān)文章。
今年股災(zāi)，據(jù)說中央已經(jīng)定性為“金融政變”,幕后主腦是一群既得利益者，表面擁護(hù)中央，暗中行反對(duì)之實(shí)。今年6月，有四股惡意做空中國股市的力量“合流”，才造成了大陸股市的嚴(yán)重暴跌。這四股力量中，其中一種是潛藏在大陸一些大學(xué)、研究院、研究中心甚至政府機(jī)關(guān)里的官員和學(xué)者。股災(zāi)雖然已過去，對(duì)“股奸”的清查還將繼續(xù)，金融界反腐風(fēng)暴可能更加猛烈，更大的風(fēng)暴還在后面。 四股力量惡意做空中國經(jīng)濟(jì)和股市！ 滬指在今年6月12號(hào)創(chuàng)出5178點(diǎn)7年新高后，在短短不到1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，一路下探至7月9日的3373點(diǎn)，在逐步企穩(wěn)后，于8月11日再次展開暴跌之旅，到8月26日直探至2850點(diǎn)，股市漲跌本來是正�，F(xiàn)象，但A股這兩波調(diào)整下跌速度之快、千股跌停、千股漲停、千股停牌等現(xiàn)象實(shí)為A股史上罕見。究竟是什么原因造成了此次股市大暴跌。
一、杠桿資金的進(jìn)退非股市暴跌主因 中國股市在今年六七月間發(fā)生崩塌式下跌，究竟是出于何種原因？筆者認(rèn)為，長期形成的四支做空中國的力量，在此期間得以“合流”，是造成股市大暴跌的主要原因。而杠桿資金的進(jìn)退，只是一個(gè)被借來的說辭而已。 我們不須回避的是，在上證綜指漲到5000點(diǎn)時(shí)，當(dāng)然會(huì)出現(xiàn)自然下跌，但這四支做空力量“合流”后，局面就不一樣了：下跌速度驟然加大，市場動(dòng)蕩迅速蔓延，人心人氣遭遇摧毀。由于黨中央國務(wù)院高度重視此次危機(jī)，及時(shí)采取了一系列穩(wěn)定市場的政策措施，防范住了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但教訓(xùn)的深刻性并不因此而減弱。
二、需重新認(rèn)識(shí)股市所處的內(nèi)外環(huán)境 我們需要重新認(rèn)識(shí)中國股市所處的內(nèi)外環(huán)境。很多人認(rèn)為，股市不過是“公司股份”進(jìn)行交易的場所，只要有明確的交易規(guī)則，有公正的監(jiān)管，市場漲跌就是很自然的一件事了。這次危機(jī)徹底打破了這種淺顯的“股市觀”。在當(dāng)代，股市的價(jià)值中樞、運(yùn)行秩序是否穩(wěn)定，其是否具有吸引力，是一國政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)長期穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐點(diǎn)。僅僅把股市僅僅看作發(fā)行股票和實(shí)施兼并收購的平臺(tái)、一個(gè)交易市場，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因此，股市中的利益主體必須與國家戰(zhàn)略利益相一致，而不能有根本性沖突。但目前的狀況是很不樂觀的。
三、四股力量做空中國經(jīng)濟(jì)和股市
長期以來，基于內(nèi)外形勢的發(fā)展變化，形成了四支做空中國經(jīng)濟(jì)和股市的主要力量。 第一支力量來自美國。
我們承認(rèn)美國存在不可忽視的對(duì)華友好力量，但長期以來，美國也同樣存在遏制中國的力量。他們一手運(yùn)用其主導(dǎo)的輿論機(jī)器，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不斷實(shí)施干擾；一手使用經(jīng)濟(jì)手段、真刀真槍地做空中國。他們的輿論說中國投資不可持續(xù)、房地產(chǎn)即將崩盤、銀行壞賬累累、地方債陷入泥潭等等。他們還在貿(mào)易、匯率等領(lǐng)域?qū)χ袊粩嗍〾�，近期又干擾亞投行進(jìn)程，運(yùn)用TPP“圍堵”，甚至不遠(yuǎn)萬里到南海來“捍衛(wèi)航行自由”。幾年前，他們就推出了在境外做空中國的指數(shù)基金期貨產(chǎn)品，一個(gè)在紐約交易所掛牌，一個(gè)在新加坡交易所掛牌。通過做空這些指數(shù)基金期貨，引導(dǎo)帶動(dòng)境內(nèi)機(jī)構(gòu)做空中國。
第二支力量是境內(nèi)一些大的投行機(jī)構(gòu)和基金公司。 這些美國指揮棒的聽從者，不維護(hù)國家利益，只顧集團(tuán)利益，追漲殺跌，還制造謠言。筆者認(rèn)為，作為國家的重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該首先遵循維護(hù)市場穩(wěn)定、維護(hù)大盤藍(lán)籌股價(jià)值的原則。但十分遺憾的是，銀行股跌破了凈資產(chǎn)值，仍然被一些大型投資銀行拋售；有的創(chuàng)業(yè)板股票市盈率已高達(dá)150倍甚至200倍，但一些投資銀行還在推波助瀾；當(dāng)5月份大盤指數(shù)已經(jīng)翻番后，一些投行還在鼓勵(lì)投資者質(zhì)押股票進(jìn)行融資。 這些投行機(jī)構(gòu)不但不維護(hù)整個(gè)市場的價(jià)值中樞，不對(duì)客戶盡提示風(fēng)險(xiǎn)之責(zé)，而且，個(gè)別機(jī)構(gòu)還內(nèi)外勾結(jié)，套取國家維穩(wěn)資金。如此，國家和市場的整體利益何在？
第三支力量是境內(nèi)一些普通的機(jī)構(gòu)投資者。
他們懶得研究經(jīng)濟(jì)和公司的基本面，懶得研究中央和各部委的經(jīng)濟(jì)政策，懶得研究企業(yè)的周期規(guī)律，聽風(fēng)就是雨，你跌我就狠砸，你漲我就猛推。完全唯利是圖。一旦市場不穩(wěn)，他們就成為一個(gè)加速器。
第四支力量就潛藏在我們的一些大學(xué)、研究院、研究中心甚至政府機(jī)關(guān)里頭的官員和學(xué)者。
他們看似個(gè)體孤立，但已經(jīng)成為一個(gè)服務(wù)于美國戰(zhàn)略意圖的“勢力層”。其中確有個(gè)別人是“不自覺地跟隨”，但另一些人是主動(dòng)配合美國戰(zhàn)略意圖，致力于唱空做空中國。
四、眾多股市牛詞不合理 一位國有金融機(jī)構(gòu)的副董事長就講：“改革開放38年了，為什么以前沒有改革牛市，現(xiàn)在卻有改革牛市？為什么經(jīng)濟(jì)增長掉到7%卻有牛市？”還有人說：“一帶一路”戰(zhàn)略是“吹著口哨走夜路”，稱中國推動(dòng)對(duì)外產(chǎn)能合作是“癡人說夢”。這些說法，直接針對(duì)中央關(guān)于改革發(fā)展的一些戰(zhàn)略決策。又如，在7月20日，股市維穩(wěn)剛剛有起色，有一本雜志就開始炒作“維穩(wěn)資金要退出”的話題，很不合常理。
在此，筆者要特別說一說杠桿資金問題。早在去年7月，我國主板市場行情剛啟動(dòng)時(shí)，“杠桿牛市”一詞就被造出來，并廣泛應(yīng)用和傳播。這個(gè)議題設(shè)置的作用很顯著：一是持續(xù)引發(fā)公眾對(duì)于行情性質(zhì)的質(zhì)疑；二是嚴(yán)重混淆了正常融資活動(dòng)與非法融資活動(dòng)的差異，制造了監(jiān)管模糊區(qū)。其實(shí)，按照正常邏輯，合法融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)依法受到保護(hù)，無需戴上“杠桿資金”的帽子；基于改革預(yù)期和上市公司業(yè)績預(yù)期的牛市更不應(yīng)該戴上“杠桿牛市”的帽子。在筆者看來，杠桿資金的風(fēng)險(xiǎn)管控，應(yīng)該是投行基于市場風(fēng)險(xiǎn)高低、基于股票價(jià)值中樞高低的自覺行為；而違法資金無論是充當(dāng)“杠桿資金”還是充當(dāng)“扶貧助殘資金”，都應(yīng)當(dāng)是金融監(jiān)管部門打擊的對(duì)象。將股市暴跌的原因歸結(jié)于杠桿資金增多，筆者是不贊成的。
五、中國股市遭惡意狙擊非第一次 中國股市遭遇此次惡意狙擊并不是第一次，1997年、2001年、2007年、2011年都曾遭遇類似狙擊，但人們對(duì)原因的查找主要是在“技術(shù)層面”，然后試圖在“技術(shù)層面”加以解決，終于導(dǎo)致了此次更為嚴(yán)重的危機(jī)。筆者希望此次危機(jī)成為一道分水嶺，讓我們下定決心真正重視股市的戰(zhàn)略問題，從戰(zhàn)略和技術(shù)兩個(gè)層面研究問題、解決問題，使中國股市成為國家政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)長期穩(wěn)定發(fā)展的有機(jī)構(gòu)成部分。 文章來源：全球戰(zhàn)略觀察
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發(fā)表于 2015-11-23 20:25:35
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發(fā)表于 2015-11-25 15:08:47
