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標題: 周末你可能錯過的重要消息警惕潛在危機！8月21日要避一避？ [打印本頁]

作者: PARADISEBIRD 時間: 2015-8-17 06:35
標題: 周末你可能錯過的重要消息警惕潛在危機！8月21日要避一避？

周末這些財經(jīng)大事或影響你的投資

1證監(jiān)會給定心丸：今后若干年證金不退出

證監(jiān)會14日發(fā)布公告稱，今后若干年，中國證券金融股份有限公司(下稱證金公司)不會退出，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發(fā)系統(tǒng)性風險時，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。同時，14日證金公司已經(jīng)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓一部分股票。中央?yún)R金公司14日晚間也發(fā)布公告稱，匯金公司自證金公司受讓了部分上市公司股票，匯金公司將秉承長期投資的理念，努力實現(xiàn)受讓資產(chǎn)的保值增值。

點評：證監(jiān)會表態(tài)一錘定音：“證金公司未來若干年不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變�！保皣谊牶螘r撤退”的問題這幾年不用再討論了，最大的不確定性因素消失了，而且，有證金公司這個長期守護神，極端的暴跌行情以后也不會再有了。一個恢復正常節(jié)奏的A股，更值得大家參與！

2外匯占款降幅創(chuàng)歷史紀錄降準預期增加

央行口徑與金融機構(gòu)口徑外匯占款雙雙刷新單月最大降幅紀錄；分析稱近期降準概率大幅增加。

點評：國信證券認為，以降準為代表的流動性投放措施理應箭在弦上，最快將于8月祭出。降準利好金融、地產(chǎn)、有色、鋼鐵等周期股。

3養(yǎng)老金投資方案上報國務(wù)院核心內(nèi)容未修改

關(guān)于已經(jīng)提交至國務(wù)院的養(yǎng)老金投資方案，一位參與《管理辦法》修訂咨詢工作的人士透露，稱“投資范圍、比例等最核心的問題都沒有改”。此前《管理辦法》征求意見稿中明確，養(yǎng)老基金投資股市的上限比例規(guī)定為30%，并且僅限于境內(nèi)投資。

點評：《管理辦法》修訂版本中“投資范圍、比例等最核心的問題都沒有改”，雖然《管理辦法》修訂版已經(jīng)上報，但是“這一稿也未必是定稿”，因為針對《管理辦法》中的部分問題仍有十分激烈的爭論相關(guān)報道；暫時對市場的影響不大。

422省區(qū)市國企改革方案有望近期推出

十八屆三中會會決定公布剛剛一個月，上海市即率先發(fā)布了《關(guān)于進一步深化上海國資改革促進企業(yè)發(fā)展的意見》。據(jù)中國青年報記者統(tǒng)計，截至發(fā)稿，已有上海、遼寧、湖南、天津等22省區(qū)市出臺“深化國資國企改革意見”。

點評：隨著國家政策進一步推動，國企改革將成為下半年股市最大的投資風口。上半年投資增速遠低于預期的新疆（預期21%，實際10.3%）、甘肅（預期20%，實際6%）、陜西（預期20%，實際6%）等“一帶一路”上的節(jié)點省市，存在下半年重啟新一輪國企改革的沖動，有關(guān)城投類、城建類、基建類上市公司，特別是集團中較少上市平臺的公司市場預期會明顯增強。

5社�；饡r隔一年新開46個A股賬戶

按兵不動整整一年的社�；�，在新開A股賬戶方面終于有了動作�！蹲C券日報》記者通過梳理中國結(jié)算最新發(fā)布的2015年7月份統(tǒng)計月報發(fā)現(xiàn)，7月份社�；鹦麻_立了46個A股賬戶，滬深兩市各為23個。這也創(chuàng)下了2008年11月份有相關(guān)統(tǒng)計以來的單月開戶歷史紀錄。由此，社保基金開立的A股賬戶總數(shù)達到了310個。

點評：社保基金被譽為“股市風向標”，其一舉一動都備受市場關(guān)注。7月份社�；鸫笠�(guī)模新開A股賬戶，應該與股市維穩(wěn)有非常密切的關(guān)系。隨著上市公司半年報的陸續(xù)披露，投資者可重點關(guān)注社保基金新進或大規(guī)模增持的個股。

6IMF近十年首稱人民幣不再低估

國際貨幣基金組織(IMF)于北京時間15日上午發(fā)布了對中國的年度第四條款磋商報告。在這份年度經(jīng)濟評估報告中，過去一貫話語嚴苛的IMF，對中國經(jīng)濟多個領(lǐng)域給出“高分”。在人民幣匯率方面，IMF更是近十年來首次作出“不再低估”的評估。

點評：IMF近十年來首次作出了人民幣匯率“不再低估”的評估，這是對中國過去10年人民幣匯率改革的重大肯定，意味著在IMF眼中，人民幣匯率水平已接近均衡水平；本周前三天因人民幣大幅貶值造成股市震蕩的現(xiàn)象，近期將難以再現(xiàn)。

7分級基金審批和上市或已暫停

上半年占據(jù)新基金發(fā)行半壁江山的分級基金，因為7月份的部分分級B基金觸發(fā)下折事件，相關(guān)類型的產(chǎn)品審批工作或生變數(shù)�！胺旨壔饘徟蛞褧和�。”據(jù)查，截至7月24日，共有近兩百只分級基金的募集申請待批。

點評：今年上半年，被譽為吸金神器的分級基金數(shù)量猛增，是上半年股市大漲的一股重要力量；分級基金新發(fā)產(chǎn)品遭遇“點剎”，不利于場外資金借道基金入市，對市場構(gòu)成利空；與此同時，一些有特點、有前景的稀缺性分級基金，有可能被市場追捧。

8全國首例區(qū)縣最嚴限購通州樓市遭當頭棒喝

8月14日晚9點半左右，一紙通知再次攪動了通州樓市。據(jù)北京市住建委和北京市通州區(qū)人民政府發(fā)布的通知，無論是非本市戶籍家庭還是已擁有1套住房的本市戶籍居民家庭，如果無法提供在通州區(qū)落戶滿3年及近3年在通州區(qū)連續(xù)繳納社會保險和個人所得稅證明，均無法購買通州區(qū)商品住房。

點評：通州這一政策出臺后對樓市的短期抑制效果將非常大，但目前尚不知這一政策將持續(xù)多久，對通州本地房企構(gòu)成利空，關(guān)注：中國武夷、新華聯(lián)、華業(yè)地產(chǎn)、首開股份等。

9傳三大航空存重組可能

三大航空集團合并的新聞依然是空穴來風，但三大航旗下貨運合并的事情卻取得實質(zhì)性進展。三大貨航，即國航旗下的國貨航、東航旗下的中貨航和南航旗下的南航貨運，據(jù)悉，此事已經(jīng)得到了政府高層的認可，正在穩(wěn)步推進之中。

點評：央企的做大做強一直是國企改革的方向，前有中國南車與北車的合并，現(xiàn)有中遠與中海曖昧的停牌，似乎央企并購重組有提速的跡象，國航、東航、南航三大航空集團也有望步入后塵，存在兼并重組的可能性；同時，受油價下跌的刺激，航空股業(yè)績集體爆發(fā)式增長，而人民幣貶值造成的利空暫時已解除；投資者可重點關(guān)注：中國國航、南方航空、東方航空。

10中遠中海醞釀合并集裝箱板塊或先行

《中國經(jīng)營報》記者從接近中遠集團的人士處證實，中遠和中海兩大航運央企的整合已經(jīng)處于前期醞釀階段，擬于近日聯(lián)合組建集團層面的“改革領(lǐng)導小組”。航運分析人士認為，中遠與中海的合并會吸取此前中外遠長航集團的教訓，不從集團層面著手，而是先從業(yè)務(wù)板塊進行整合，最后水到渠成，再進行集團層面整合更為有利。

點評：目前中遠、中海旗下6家上市公司已停牌，可關(guān)注尚未停牌的中海海盛、中集集團，以及同為航運央企旗下的招商輪船、外運發(fā)展、深赤灣A。

11振興東北老工業(yè)基地意見將出臺

14日，中國與東北亞經(jīng)貿(mào)合作暨第十屆中國—東北亞博覽會新聞發(fā)布會在北京召開。從會上獲悉，國家發(fā)改委在黨的十八屆五中全會后，即出臺《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》。

點評：在穩(wěn)增長成為下半年中央工作重中之重情況下，東三省是“三期疊加”問題最為突出的區(qū)域，穩(wěn)增長必先振興東北，建議以習總調(diào)研中透露出的三大重點領(lǐng)域——國企改革、高端裝備、農(nóng)墾改革等作為東北振興主題重點布局的線索。關(guān)注：長春一東、一汽轎車、長春高新、佳電集團、機器人、沈陽機床、北大荒等。

12新一輪中日韓自貿(mào)談判有望9月舉行

據(jù)媒體報道，商務(wù)部亞洲司商務(wù)參贊宋耀明14日在商務(wù)部舉辦的中國-東北亞博覽會新聞發(fā)布會上表示，目前中日韓自貿(mào)協(xié)定談判的三方工作團隊正在快馬加鞭密集磋商，新一輪談判已經(jīng)計劃9月在中國舉行。

點評：中日韓自貿(mào)協(xié)定將給中日韓間的海運、貿(mào)易等領(lǐng)域注入強大活力，作為中日韓自貿(mào)橋頭堡的青島、大連等地概念股有望迎來爆發(fā)。重點關(guān)注：大連港、日照港、營口港、錦州港等。

下周能否突破4000點成關(guān)鍵

本輪反彈以來，4000點均被認為是A股第一道“安全堡壘”，但目前來看，爭奪4000點并非易事。

業(yè)內(nèi)人士認為有幾大阻礙。其一，首先，4000點是很重要的整數(shù)關(guān)口，同時也是比較大的壓力位，指數(shù)突破后，獲利籌碼快速派發(fā)，獲利了結(jié)的意愿非常大，可見4000點在投資者的心目中是很重要的壓力關(guān)口。

其次，在指數(shù)突擊4000點后，期指空頭加倉明顯，從資金量來看，完全是機構(gòu)所為。此前，包括券商自營以及各大上市公司一致表示，半年內(nèi)不減持，同時券商自營表示4500點以下不減倉，而在不減倉的前提下，自救的唯一方式做套保，故期指的空頭加倉便很容易理解了。

第三，再融資啟動。數(shù)據(jù)顯示，自7月1日至8月12日不到一個半月時間內(nèi)，已有81家上市公司披露了非公開發(fā)行的董事會預案，而整個上半年，這一數(shù)字也只有67家。值得注意的是，募集現(xiàn)金進行“補血”成為越來越多上市公司籌劃定增的出發(fā)點。進入下半年，上市公司擬以現(xiàn)金方式募集的資金合計達2202億元，而上半年也僅有1600億元左右。在國家隊救市資金逐漸萎縮以及貨幣貶值導致部分資金外流的前提下，現(xiàn)在啟動再融資無疑是對市場造成嚴重的抽血。

“可以確定是，如果后期滬指能夠順利突破4000點關(guān)口，并且得到相應量能的配合與驗證。那么，后期滬指中期上行格局就基本奠定。反之，滬指如果退回到箱體運行，那么就還是延續(xù)之前的小區(qū)間整理態(tài)勢”，有分析指出。

大級別行情尚待時機抓緊一類股

盡管業(yè)內(nèi)預期偏樂觀，但謹慎仍是必要的。招商策略團隊認為市場暫時回歸正常模式，投資者情緒偏于樂觀，當前點位的預期收益為正，但是并非大級別行情。

其認為，大部分看多的投資者都是抱著博弈一把的心態(tài)，而近期的基本面變化也并不支持投資者產(chǎn)生非常樂觀的預期。

而大摩投資也指出，由于之前券商救市的時候承諾滬指4500點以下不減持，這就使得投資者對于本次反彈的目標位也一致看到4500點左右，在市場達成共識之后投資者就很容易再次陷入囚徒困境這個博弈怪圈中。短期預計指數(shù)在4000點一線繼續(xù)震蕩盤整的概率較大。

申萬宏源證券則認為，上方仍面臨大箱體的制約，即半年線和前次反彈高點4184點都存在較大阻力。從總體情況看，市場仍在震蕩箱體內(nèi)波動，等待方向選擇。

而近期板塊輪動太快也為投資者捕捉熱點造成困擾，震蕩市中投資者又該如何參與？

具體的操作上，如果是空倉者，目前可以考慮逐步進場，保持輕倉至半倉為宜，同時后期要積極關(guān)注滬指能否順利突破4000點關(guān)口。如果滬指選擇下行，可以適當逢低吸納。至于介入的板塊，最好是近期有資金持續(xù)進場的熱點板塊。因為資金供給的多寡是決定短期板塊強弱的最重要因素。

從盤面來看，最近領(lǐng)漲兩市的無疑是國企改革概念。

國家正在加快推進國企改革、資產(chǎn)證券化的進程，由此萌發(fā)的國企改革概念股無疑是2015年A股市場的核心關(guān)注點之一。

從中長期來看，軍工、環(huán)保、核電等政策大力推動的行業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)能惡化的行業(yè)有望成為國企改革主要的受益方向，也是市場持續(xù)關(guān)注的投資主題。當前市場下行風險較小，投資者情緒的逐漸恢復可能帶來一波上漲行情，而行情的爆發(fā)點可能是國企改革以及有業(yè)績支撐的部分行業(yè)板塊。

“短期博弈仍然是投資者預期有事件催化（國企改革，軍工，管網(wǎng)），或者是基本面反轉(zhuǎn)（新能源汽車，航空，環(huán)保等）的主題輪動，如果覺得輪動難以把握，又不想踏空行情的投資者，我們認為自下而上堅守有業(yè)績支撐估值相對合理的白馬成長和消費也是可以的”，招商證券指出。

8月21日要避一避？！

在A股經(jīng)歷了連續(xù)兩周的反彈之后，有投資者擔憂所謂的交割魔咒。

據(jù)悉，滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五。因此，A股經(jīng)歷了6月和7月的大調(diào)整后，下周將再度迎來期指交割。根據(jù)規(guī)定，最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20%。最后交易日即為交割日，交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價，交割手續(xù)費標準為交割金額的萬分之一。

記者走訪發(fā)現(xiàn)，不少投資者依然對期指交割心有余悸，“多少還是會擔心的，因為老聽別人說，機構(gòu)會通過股指期貨套利什么的，前段時間股市下跌中，我感覺股指期貨有明顯的推波助瀾的行為�！睎|莞投資者李女士認為。廣州一位股民羅先生也表示，既然機構(gòu)能夠通過股指期貨來套利，“那肯定會對大盤指數(shù)帶來影響，還是先避一避風頭�！绷_先生稱。

期貨分析人士：“交割魔咒”不會出現(xiàn)

不過，有專業(yè)人士表示，在流通盤如此大的背景下，機構(gòu)想通過期指來打壓大盤的可能性很小，“一方面，幾乎沒有哪個機構(gòu)有這么大的實力；另一方面，現(xiàn)在監(jiān)管層對股指期貨交易管得非常嚴，想通過期指做空套利都不容易。而且現(xiàn)在實際交割的規(guī)模也不大�！币晃黄谪浌痉治鋈耸繉V州日報記者表示。因此，他認為，在流通盤很小，交易制度不完善以及市場信心脆弱的情況下，有可能出現(xiàn)交割魔咒。但當前有國家隊護盤，市場信心正在恢復以及監(jiān)管不斷加碼，這種魔咒是難出現(xiàn)的�！凹词乖诮桓钊�，A股指數(shù)出現(xiàn)大跌，也不能說明就是交割魔咒�！边@位期貨分析人士表示。

歷史數(shù)據(jù)看，從滬深300股指期貨設(shè)立以來的5年多里，共有63次交割。上證指數(shù)上漲37次、下跌26次，上漲概率更大。而且7月份三大股指期貨交割日，各類指數(shù)都大幅上漲。因此，并不存在“逢交割日必跌”的“魔咒”。

警惕！一現(xiàn)象或成8月潛在危機

文/騰訊“證券研究院” 余豐慧（注冊高級咨詢師，著名專欄作家）

8月7日起，兩融余額再度步入回升過程，連續(xù)4個交易日實現(xiàn)融資凈買入，期間兩融余額增加了501.76億元，由13088.05億元升至12日的13589.81億元。

這是6月19日“去杠桿”過程開啟以來的首度四連升。顯示出兩融資金的參與熱情顯著回升。這其中還是看漲買多的融資占比最大。截至8月12日滬深股市融資余額報13556.81億元，占融資融券總余額的99.75%。當日的融資凈買入額為45.37億元，連續(xù)第四個交易日實現(xiàn)融資凈買入。

從去年7月啟動的這輪暴漲行情的始作俑者是高杠桿融資行情。在券商高杠桿融資的帶動下，社會上的P2P平臺高杠桿配資業(yè)務(wù)開始快速膨脹，以及民間各種高杠桿配資都開始“火上澆油”。釀成了股市非理性、泡沫式暴漲，最終泡沫破滅爆發(fā)了“股災”。成也蕭何敗也蕭何，暴漲始于券商的高杠桿融資，暴跌股災又始于監(jiān)管部門要求券商嚴控融資去杠桿。

高杠桿融資是所有金融風險的隱患，不僅僅股市。都知道期貨市場風險最大，期貨投資者可能傾家蕩產(chǎn)、血本無歸，其中一個原因就是期貨市場的高杠桿融資方式。最早期貨市場的保證金只需要5%，即：用5萬元就可以做100萬元的期貨交易（建倉100萬元的倉單）。一旦市場方向判斷相反，瞬間血本無歸是很容易發(fā)生的。把期貨市場的高杠桿融資方式應用到現(xiàn)貨的股票市場里，給股市帶來的風險之大就可想而知了。

融資融券特別是融資業(yè)務(wù)的回暖對穩(wěn)定市場絕不是好現(xiàn)象。要使得股市“長治久安”，必須堅定不移去杠桿，特別是大大降低融資融券監(jiān)管籠子里的杠桿。一個由高杠桿資金左右的市場，不可能不發(fā)生風險，也不可能平穩(wěn)下來。目前，A股里的高杠桿資金仍然很多，遠遠沒有達到去杠桿的目的，沒有達到保證市場平穩(wěn)發(fā)展的高杠桿資金規(guī)模。

5月下旬融資融券余額曾經(jīng)達到2萬多億元，目前降低到1.36萬億元。從孤立的一個數(shù)據(jù)也許看不到什么問題，而一比較，問題立馬就現(xiàn)形了。兩融規(guī)模從去年7月以來，呈現(xiàn)加速擴張。去年7月初，大盤在2000點徘徊時，兩市融資余額穩(wěn)定在4000億元左右，之后用了102個交易日實現(xiàn)倍增至8000億元。到去年年底兩融余額首次突破萬億元大關(guān)。此后不到5個月時間，兩融余額突破2萬億元關(guān)口，新增加1萬億元。兩融余額從去年7月的4000億元，截至今年5月20日在不到11個月時間內(nèi)增長到2萬億元，新增16000億元，余額增長5倍，增速高達400%。雖然杠桿率沒有放大多少，但總量如此超常規(guī)暴增，催生的是市場巨大泡沫風險。目前既是回到1.36萬億元，也比去年7月份增加接近1萬億元。

最嚴重的問題是，這些高杠桿融資資金并沒有進入到實體企業(yè)的上市公司里，而是大部分進入到上市金融板塊里，吹大的是最容易發(fā)生金融風險的金融泡沫。大部分流入了非銀金融板塊，銀行板塊等。中國平安、中信證券以及海通證券等券商融資進入占比最高。金融板塊在市場里玩弄資本游戲的風險最大。

券商融資融券出現(xiàn)較快回暖，說明風險資金重新開始抬頭，不僅投資者應當注意市場的杠桿風險，更重要的是監(jiān)管部門為了資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，為了保護中小投資者的利益，不能重蹈前期覆轍，任由杠桿融資卷土重來。

建議監(jiān)管部門將兩融規(guī)模與券商凈資本掛鉤，并對增速進行一定限制，比如：兩融余額不得超過券商前一月末凈資本的2倍。從本質(zhì)上來說，券商的兩融業(yè)務(wù)是資產(chǎn)擴張且?guī)в懈吒軛U風險。最終兜底這類資產(chǎn)擴張風險的，一定是資本金。這就是巴塞爾協(xié)議不斷調(diào)整銀行資本充足率來防范風險的目的。兩融規(guī)模與券商凈資本掛鉤抓住了防范風險的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。包括根據(jù)股票質(zhì)量和風險高低，要求券商細化融資融券擔保股票的折算率管理措施等都應盡快出臺。

總之，對融資融券卷土重來，必須保持高度警惕。必須堅持股市去杠桿的思路不動搖，再也不能坐視風險被無限度吹大下去了。

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